11月17日，市场震荡调整，沪指跌0.46%收于3972.03点，深成指、创业板指尾盘有一波拉升，收盘微跌0.11%、0.2%。两市成交额1.91万亿元。
盘面上，AI主线再迎重磅催化！应用端，阿里巴巴千问App公测版今日上线，全力进军AI to C市场，与ChatGPT展开全面竞争；算力端，华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术，据传是通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，为AI训练推理提供更高效的资源支撑。
双线布局算力+AI应用的创业板人工智能ETF（159363）场内价格大涨2.2%；金融科技ETF（159851）、信创ETF基金（562030）场内价格分别收涨1.58%、1.5%。
地缘局势不确定性加剧，军工火力全开，国防军工ETF（512810）全天高位运行，场内放量收涨1.33%。申万宏源证券表示，进入四季度，预计“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，国防军工行情或将再次上行。
此外，化工表现不俗，化工ETF（516020）场内价格涨幅一度达到1.81%，收涨逾1%。锂电产业链持续火热，储能需求旺盛引领产业涨价潮；此外，“反内卷”持续加码，推动化工整体供需格局不断改善。
11月以来，中美关系改善预期兑现，市场风险偏好有所下降，市场呈现震荡轮动特征。机构建议配置上采取攻守兼备的策略，围绕明确景气线索进攻。银河证券提示，在板块轮动中关注“反内卷”、红利等主题机会，科技主题关注补涨细分及产业趋势的催化。
【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能、国防军工和化工几个板块的交易和基本面情况。】
【放量反包！阿里千问引爆，创业板人工智能ETF（159363）涨超2%！外资：继续交易AI叙事，超配中国】
AI应用+算力双重驱动，创业板人工智能逆市反攻！AI应用全天走强，东方国信、蓝色光标领涨超10%，易点天下、恒信东方、汉得信息、万兴科技等多股涨超4%；算力尾盘重拾攻势，光库科技、长芯博创涨超6%，中际旭创涨超4%再次站上所有均线。
热门ETF方面，双线布局算力+AI应用的创业板人工智能ETF（159363）场内反包收涨2.2%，单日成交超5亿元，环比放量明显，资金近5日加仓5834万元。
AI应用逆市活跃，或受一则消息引爆。据媒体报道，11月17日，阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场。当天，千问App公测版上线，与ChatGPT展开全面竞争。据透露，未来计划将地图、外卖、订票、办公、学习、购物、健康等各类生活场景接入千问App，让其具备更强大的办事能力。
国海证券认为，此次阿里AI应用布局向C端市场的倾斜意味着未来一到两年内，千问APP有望被打造成新的高频超级入口，并与阿里电商、文娱、本地生活深度协同。考虑到阿里积累的深厚用户基本盘与大规模AI基建规划，我们认为相关AI应用及算力产业链将持续受益。
光模块等算力方面，机构指出，光模块行业正迎来“量价齐增”发展局面：1.6T光模块零售价格大幅上涨；800G及以下产品需求旺盛且覆盖范围广，降价速度明显减缓，呈现企稳态势。
国盛证券表示，这一现象源于供需两端的多重因素共振：需求侧，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛；供给侧，技术迭代加速，头部厂商积极扩产满足增长需求。随着全球算力投资规模不断扩大、技术迭代持续加速，光通信产业链将维持高景气度。
展望后市AI配置 ，瑞银策略师表示，全球经济增长或自2026年初回升，科技/AI投资有望持续。当前处于AI周期早期，企业杠杆率低、估值合理。新兴市场中AI相关股票贡献显著，预计2026年AI股盈利增长仍超20%，继续交易AI叙事是合理的。该策略师看好中国公司，认为其是新兴市场中独特的消费导向型AI股，且估值未过度回升，MSCI中国仍是主要超配市场。
把握光模块等算力、AI应用核心机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超54%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.10.31）
【地缘因素点火，国防军工行情再次起飞？长城军工、航天发展一字板！512810放量溢价，连收两根均线！】
地缘局势骤然趋紧，国防军工果然异动！今日场内热门国防军工ETF（512810）高开逾2%，全天高位运行，场内收涨1.33%，大幅跑赢市场！场内全天溢价交易，显示买盘相对强势，此前10日累计近9000万元资金提前布局。
成份股方面，长城军工一字涨停，航天发展两连板，股价创两年新高！华丰科技、内蒙一机、天海防务等多股大幅跟涨。
技术面上看，国防军工ETF（512810）受大市影响收出阴线，仍放量连收5日及10日均线，全天成交9974万元，环比激增超113%，反映多头势力显著更强。
国防军工逆市行情或受地缘因素直接刺激。近日，日方挑衅言论影响持续发酵，地缘局势不确定性加剧。此外，俄乌冲突持续，欧洲地缘风险加剧，有望带动国际军贸需求增加。
国防军工行情持续性如何？有分析指出，四季度“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，国防军工行情或将再次上行。未来，国防军工行业将受益于地缘风险催化、技术进步及政策支持，高端武器装备出口潜力释放，核心资产价值有望重估。中长期维度，当下配置国防军工或正当时。
中信建投在国防军工行业2026年投资策略报告中表示，“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的格局正在深刻重塑我国国防军工产业的面貌和边界。国防军工行业正从“周期成长”转向“全面成长”。
【投国防军工，选“512八一0”】代码有“八一”的国防军工ETF（512810）同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具，覆盖“商业航天 + 低空经济 + 可控核聚变 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI ”等诸多热门主题。
【“过山车”行情上演！化工ETF（516020）逆市涨超1%，机构：化工行业总体供需有望改善】
化工板块今日走出过山车行情。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后迅速拉升，而后突然跳水翻绿，随后再度震荡上行，盘中场内价格涨幅一度达到1.81%，截至收盘，涨1.08%。
成份股方面，钾肥、氟化工、锂电等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，盐湖股份、多氟多双双大涨超6%，新宙邦涨5.8%，金发科技、恒逸石化、杭氧股份等跟涨超4%。
消息面上，近日国家统计局发布数据，10月份，规模以上工业增加值同比增长4.9%，其中化学原料和化学制品制造业同比增长7.1%，化工生产快速增长。制冷剂方面，自2024年起，国家对第三代（HFCs）制冷剂实施了生产配额管理，行业供需情况有所改善。
东莞证券指出，受供给端刚性约束等因素影响，2025年前三季度制冷剂价格整体保持上涨趋势。受益于制冷剂价格上涨，制冷剂企业盈利增长，前三季度部分制冷剂公司归母净利润大幅增长，建议关注部分制冷剂龙头公司。
从估值方面来看，当前化工板块或迎来较好配置时机。数据显示，截至今日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.43倍，位于近10年来43.64%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。
华泰证券指出，2026年基础化工板块有望迎来上行起点，建议关注内外需韧性和格局改善品种。伴随2025年6月以来行业资本开支增速显著下降，叠加“反内卷”有望助力供给端协同及落后产能出清，而内需有望进一步复苏及出口亚非拉等支撑需求，大宗化学品有望逐步复苏。
中原证券表示，随着化工行业反内卷整治的进一步深入，行业总体供需有望改善，推动化工行业进一步提质升级。2025年11月，建议重视两个维度，关注涤纶长丝、有机硅、氨纶、磷肥和钾肥行业。
如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。
数据、图片来源：沪深交易所等。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；化工ETF及其联接基金被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF（159363）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者；国防军工ETF（512810）、化工ETF（516020）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜
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